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冶金上市公司安全信息披露及其與企業價值相關性研究

來源: www.dcfrg.com.cn 作者:vicky 發布時間:2017-08-29 論文字數:45214字
論文編號: sb2017081909395016899 論文語言:中文 論文類型:碩士畢業論文
本文是工商管理論文,本文僅對高危行業中的冶金行業上市公司進行了研究,研究發現,我國冶金行業上市公司安全信息披露水平與企業價值正向相關,即提高企業安全信息披露水平有助于提高
1 緒論

1.1 研究背景
冶金行業作為我國國民經濟的命脈,是我國重要的實體經濟和原材料行業,最近二十年建立起了大約 90%的產能,對國民經濟發展特別是高科技領域發展發揮著十分重要的支撐作用。然而近些年,我國冶金行業產品創新嚴重滯后、經濟下行壓力加大、產能過剩問題突出、安全生產問題嚴重,在工業 4.0 大數據信息時代的進程中,這些都為冶金行業的發展帶來了嚴重的挑戰。 2016 年國務院下發了針對冶金行業中鋼鐵行業(C31 黑色金屬冶煉及延壓工業)的指導意見:《國務院關于鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》(國發[2016]6號)(以下簡稱《意見》),該《意見》主要任務是為了解決鋼鐵行業產能過剩問題,其中包含了對于鋼鐵行業安全方面的強行要求,嚴格將安全生產納入管制范圍。《意見》嚴格執行安全生產法,要求有關部門嚴格監督執法下,對全行業安全生產問題進行全面調查,公布安全生產“黑名單”企業信息,對沒有達到安全生產標準化三級、不符合《煉鐵安全規程》和《工業企業煤氣安全規程》等標準要求的鋼鐵企業立即實行停產整改,若是六個月內未整改或即使整改仍不符合要求的,將被強制性關停退出產能。《意見》凝聚社會監督力量,要求加大公開信息監督力度,通過社會監督窗口促進企業規范安全生產行為。由此可見,我國對于鋼鐵行業安全和經濟雙重問題的高度重視。不僅如此,整個冶金行業都面臨著產能落后、過剩和安全生產的問題,其中,安全生產又嚴重影響著產能的可持續發展,影響我國冶金行業的生死存亡。安全問題和產能問題相互牽連又相互制約。
國民經濟的每個行業都面臨著安全生產問題,尤其是九大高危行業。因此,國家財政部和安監總局專門建立了針對高危行業的特殊管理規定。高危行業具有危險系數大,事故發生頻率高,財產損失規模大,短時間內無法恢復等特點。根據安監總局公布的安全事故信息統計,2015 年間,發生的較大及以上事故中,高危行業的占比高達 87%,而冶金行業正是高危行業中的一種。2015 年 3 月 20 日遼寧省周建良煉鋁廠發生火災爆炸事故 1 死 7 傷。2015 年 4 月 20 日河南濟源一鋼鐵公司發生安全生產事故 3 死 3 傷。2015 年 5 月 16 日,青島一鋼鐵公司加熱爐施工現場發生爆炸致 1 死 6 傷。2015 年 6 月 12 日,甘肅金川公司銅冶煉廠發生安全事故 2 人死亡……“十二五”期間冶金行業傷亡事故頻繁發生,全國每發生 100 起安全事故(包括交通事故)就有 1 起是冶金安全事故,具體情況見表 1-1。

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1.2 研究目的及擬解決的關鍵問題
1.2.1 研究目的
目前我國冶金行業面臨著產能與安全的雙重壓力,政府又進一步將安全生產作為冶金行業產能淘汰機制重要構成之一。雖然我國制定了一系列安全生產相關的法律法規,冶金行業安全生產問題得到了一定的控制,但是每年仍然會發生很多起安全生產事故,不僅嚴重影響了企業的經濟利益還危急了人民的人身安全,影響了社會的穩定秩序,對國家和社會造成了嚴重的影響。這就要求我們亟需在接受政府和市場等多方監管下建設一套能自發推動企業安全生產的長效機制,自主做好安全生產基礎工作。對于我國上市公司而言,企業相關信息監督力度較大,企業信息披露的水平相對較 高且披露相對規范,除部分強制性披露外,市場鼓勵上市公司自覺披露安全生產等社會責任履行情況相關信息。然而,目前我國冶金行業上市公司安全生產的披露自覺性不高,面臨著產能過剩政策退出、外部相關人員和部門的監督、日益強烈的安全信息披露要求的巨大壓力。這一切都要求企業加強部署安全生產工作,提高安全信息披露水平,那么,對于安全敏感型的冶金行業上市公司而言,提高安全會計信息披露水平是否能真的能有助于化解冶金行業危機,提高企業價值?若能,那又是如何實現的?根據國內外學者研究,有的認為提高包括安全會計信息在內的社會責任信息披露水平對提高企業價值有積極作用,很少數則認為作用不大,并且關于社會責任信息披露對企業價值的作用機制少有探析。提高冶金 行 業 上 市 公 司 安 全 信 息 披 露 水 平 是 否 對 企 業 價 值 有 影 響 還 不 得 而知,因此,本研究就是要從理論和實際的角度說明以上問題,試圖建立我國冶金行業上市公司安全信息披露推動機制,完善安全信息披露相關制度,優化安全信息披露方式,提高安全信息披露水平,推動企業安全生產,促進社會和諧發展,幫助冶金企業走出產能轉型升級的困境。此外,這也將為其他行業企業尤其是其他高危行業企業的發展大計提供有效的參考。
1.2.2 擬解決的關鍵問題
如上所述,本文即要解決如下問題:
(1) 我國冶金行業上市公司安全信息披露水平的現狀;
(2) 我國冶金行業上市公司安全信息披露對企業價值的影響;
(3) 我國冶金行業上市公司安全信息披露對企業價值的影響途徑;
(4) 對我國冶金行業安全信息披露和產能轉型升級提出有效建議,為其他企業提供參考。
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2 安全信息披露的理論基礎

2.1 概念界定
2.1.1 冶金行業
冶金行業屬于高危行業中的一種,高危行業相較于其他行業而言危險系數高,事故發生頻率高,對社會和經濟效益損害大,且短時間內無法恢復。2012 年,《辦法》將冶金等工商貿、機械制造、武器裝備研制企業納入文件管理范疇,將高危行業從以前的六個提升到九個。
2.1.2 安全與安全會計
本文主要研究的是生產方面的安全,生產安全即通過人一機一環境三者的和諧運作,使各種安全風險和隱患始終處于有效控制的狀態。國家經濟貿易委員會將安全定義為 “免遭不可接受的風險的傷害”。
安全會計運用會計 學基本原理和方法,以貨幣為主要計量單位,采用多種計量手段和屬性,連續、系統、全面地對企業的安全生產活動進行核算和監督的一項經濟管理活動。安全會計是企業會計的新型分支。
2.1.3 安全信息披露
安全信息披露是指將有關安全會計信息通過財務報表及附注、社會責任報告、上市公告書等方式向利益相關者傳遞相關信息以供相關者利用信息進行決策。國內外都將安全生產作為企業需要履行的社會責任的一個子單元。2006 年 9 月 25 日,深交易《指引》對上市公司社會責任概念進行了界定,安全生產則屬于其中范疇。《指引》規定上市公司應按照要求,自主履行和定期評估企業社會責任,并積極對外披露。2009 年至今,中國社會科學院經濟學部企業社會責任研究中心相繼發布了《中國企業社會責任報告編寫指南(CASS-CSR1.0)》(以下簡稱“《指南 1.0》“)到《指南 3.0》。最新版《指南 4.0》啟動儀式于 2016 年 9 月 11 日在京舉行。《指南 3.0》建立了企業社會責任四大體系,分別是責任管理( G)、市場績效( M)、社會績效 ( S) 和 環 境 績 效 ( E) 。 安 全 生 產 ( S3) 就 是 屬 于 社 會 責 任 績效(S)中的一個部分。《指南 3.0》又將安全信息(S)進一步劃分為七個方面的內容:3.1 安全生產管理體系;3.2 安全應急管理機制;3.3 安全教育與培訓; 3.4 安全培訓績效; 3.5 安全生產投入; 3.6 安全生產事故數(包括正面和負面信息);3.7 員工傷亡人數。
根據前人研究,國內外主要通過財務報表及附注、獨立的社會責任報告和董事會報告等方式披露安全生產信息,披露的內容既含有定性的描述又含有定量的描述,但主要還是簡單的定性敘述。
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2.2 安全信息披露的相關理論
2.2.1 信息不對稱理論
20 世紀 70 年代,美國著名經濟學家 G.Akerlof 首次提出了“信息市場”概念,M.Spence 和 J.E.Stigjiz 兩名經濟學家分別從勞動力和金融市場領域研究了該問題,開啟了信息不對稱理論的研究。該理論認為經濟市場中存在著嚴重的信息不對稱現象,即每個人所掌握到的信息是不相同的,掌握的信息量也大相徑庭,擁有充分市場信息的人常常頗具優勢。買方往往缺乏賣方相關信息,為了保證自己利益不受到損害,買方將通過各種手段收集賣方信息,然而信息的收集是需要花費大量成本的,這就需要信息需求者權衡信息成本 -效益利害關系,做出決策。在信息不對稱的市場中,信息也能創造財富,由此可見信息披露的重要性。倘若企業能自愿披露企業相關信息,則能幫助信息使用者減少信息成本,企業也會因此獲得更多機會從而獲利。
2.2.2 利益相關者理論
Penrose ( 1959 ) 在 《 企 業 成 長 理 論 》 一 文 中 提 出 “ 企 業 是 人 力資產和人際關系的集合”,利益相關者理論由此產生,人們開始認識到企業的生存并不只是與股東有所牽連,企業還存在除股東之外的其他利益相關者與股東共同影響著企業的生存。只不過當初這個概念還較為粗糙和片面。
隨后,Eric Rhenman 對利益相關者提出了更為全面的見解,他認為利益相關者與企業生存之間并不是單方面的影響關系,二者之間而是存在雙向互動關系的。
2.2.3 信號傳遞理論
Bhattacharya( 1979)構建了一個類似 Rose 模型的股利信號傳遞模型,他認為在理想條件下,現金股利是一種關乎企業預期盈利的事前信號,并能創造信息價值。此后,部分學者經過大量實證研究證實了該信息傳遞理論,市場接收股利信號并以此作出反應。經濟市場上存在諸多信息不對稱現象,使得掌握充分市場信息的人擁有更加有利的地位從而獲利,也導致了市場資源分配不合理,資源不能充分發揮其功效,而信號傳遞理論就能夠有效解決該問題。信號傳遞理論認為,企業能夠通過充分披露企業有關信息來向市場傳遞某種信號,市場接受到這種信號并據此做出反應。在信號傳遞理論下,擁有有利信號的公司會盡可能的披露其有利信息,向市場傳遞一種其經營有效、企業形象優良的信號,從而引導市場資源流入,提高公司的企業價值。這種方式使得市場資源能夠借助有利信號傳遞得到充分有效的配置。由此可見,信息披露能夠在一定程度上優化資源配置,提升企業形象,為企業創造額外價值。
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3 我國冶金行業上市公司安全信息披露的現狀 ............................ 25
3.1 我國對企業安全信息披露的有關規定 ................................. 25
3.2 我國冶金行業上市公司安全信息披露的現狀 ....................... 26
4 我國冶金行業上市公司安全信息披露與企業價值的相關性研究 ............45
4.1 樣本的選擇與數據來源 ........................ 45
4.2 研究設計 ............................... 46

4 我國冶金行業上市公司安全信息披露與企業價值的相關性研究

4.1 樣本的選擇與數據來源
經過各方共同努力,近幾年全國事故總量有呈現下降趨勢,冶金行業安全事故實現“雙下降”。但是,我國安全生產形勢依然嚴峻,冶金行業更是如此。此外,隨著全球對企業社會責任的愈加關注,越來越多的企業開始自愿履行社會責任,我國部分上市公司通過多種方式對社會責任信息進行披露,但是總體而言披露程度并不高,作為社會責任信息的一部分,安全信息披露程度就更不容樂觀。對于安全敏感型的高危行業,安全責任履行與安全信息披露尤其重要,已有部分學者研究了高危行業總體的安全信息披露與企業價值相關性情況,以及其中采掘業的相關情況。而對于處于水深火熱之中的冶金行業而言,國家、企業自身以及社會大眾對其安全生產問題更為敏感,安全生產攸關冶金企業生死存亡,因此,本文選取滬深兩市冶金行業上市公司作為研究對象,剔除以下:( 1)數據不全的公司;(2)期間被 ST、*ST、 S*ST、 SST 的公司;( 3) 2011 年以后上市的公司,最終得到66 家樣本公司,考察其 2011 年 -2015 年連續五年的情況,研究其安全信息披露與企業價值的相關問題,得出有效結論。
基于第 2 章安全信息披露的理論基礎,企業向利益相關者和社會大眾披露良好的安全生產信息,能塑造良好的企業形象,向外界傳遞一種企業經營優良、低風險的市場信號,引導市場資源的流入,增加企業的潛在競爭力,增加企業價值。對于高危行業,人們對其安全問題尤為關注,社會責任信息中安全信息的地位無疑不可替代,那么作為高危行業的一種,冶金行業亦是如此。
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研究結論

(1)研究結論
我國冶金行業上市公司安全信息披露方式眾多,但各企業披露有關安全生產信息的報告較少,年報和中期報告是我國冶金行業上市公司披露安全信息的最主要形式。除特殊規定外,企業可自由選擇安全信息披露的方式,據統計,幾乎所有的報告或公告類型中都可以披露安全生產相關信息,然而對于事故多發的冶金上市公司而言,每家企業平均每年僅在不足 4 種公告中披露了有關安全生產方面的信息,最多也僅 10 種,最低則是沒有在任何公告中公布安全信息。滬市表現優于滬市,但二者相差不大,總體水平仍低,C31 黑色金屬冶煉和壓延加工業表現優于 C32 有色金屬冶煉和壓延加工業,二者相差也不大。
我國冶金行業上市公司安全信息披露水平較低,從具體披露的內容上看,披露的最多的是安全生產投入方面的信息,各企業間披露差異較大。基于《指南 3.0》并結合《標準化評分細則》,有關安全方面披露的信息可分為 7 大類 20 小類,按照影響方式還可以分為正面安全信息和負面安全信息,我國冶金行業上市公司 2011 年-2015 年平均披露了 6.85 個方面的安全信息,涉及安全信息披露最多的達到16 個方面,最低的則為 0,各企業間披差異較大。從具體披露的內容上看,安全生產信息披露差異較大,由于受到國家法律法規強制性規定,我國冶金行業上市公司披露的最多的是安全生產投入方面 的信息,其后分別是安全生產制度、安全教育與培訓,平均覆蓋僅在 40%左右。兩市情況而言,深市表現基本優于滬市,這可能是由于深證交易所頒布了《指引》,明確規定了深市上市公司需履行安全生產方面的社會責任,保護職工合法權益,但是滬深兩市差異也不大,水平都較低。此外,在安全信息披露內容方面,C31 黑色金屬冶煉和壓延加工業表現稍優于 C32 有色金屬冶煉和壓延加工業,不論是安全信息披露的方式還是內容,冶金行業安全信息披露水平在 2011 到 2015 年間都處于較低水平。
一是如前文所述,國家的強制性規定能夠影響我國冶金上市公司安全信息披露的形式和內容。二是國家及市場規定能夠影響我國冶金上市公司安全信息披露水平,但影響期限較短。2012 年《辦法》的頒布使得我國冶金行業上市公司安全信息水平在 2012 年短暫上升后,在 2013 年又稍有回落,而后 2014年新《安全生產法》的頒布又使得我國冶金行業上市安全信息披露水平得到提升。可見,國家有關政策對企業安全信息披露有一定的促進作用,但由于監管不嚴,懲處不力,企業安全信息披露水平仍然不高,而且從 2012 年和 2013 年的情況來看,國家政策性的規定可能存在短期效應。此外,深證交易所《指引》的頒布對深市的安全信息披露表現有所影響,深市表現基本優于滬市。提升我國冶金行業上市公司乃至所有高危行業企業的安全信息披露水平,不僅需要國家和市場的引導和強制規范,更需要企業自覺培養安全生產意識,認識到安全信息的外部經濟和社會效益,進而主動提高安全生產水平。
參考文獻(略)

原文地址:http://www.dcfrg.com.cn/gsgllw/16899.html,如有轉載請標明出處,謝謝。

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